导语：对关税的担忧促使摩根大通等公司把金条藏在客机上，以创记录的价钱出售。

如若你最近乘坐从欧洲飞往纽约肯尼迪机场的航班，你可能意外中参与了一场由摩根大通（JPMorgan Chase）黄金经销商发起的高风险、高空贸易。

特朗普总统阻难对欧洲征收关税，搅乱了贵金属阛阓。黄金价钱被推至历史新高，而其在两大往复中心——纽约和伦敦的价值差距也赶快扩大。

现在，黄金在曼哈顿的价值昭着高于英国王人门，这激励了多年来最大界限的跨大泰西什物金条运输。各大银行的往复员正不甘人后地从伦敦中叶纪街谈下的深处金库以及瑞士的黄金精好意思厂中索求黄金，并将其运往大泰西此岸。

运输这种宝贵商品最安全且成本最低的格局是：应用买卖航班的货舱。

本年，纽约的黄金期货价钱上升了11%，周三收盘价为每金衡盎司2909好意思元，一些分析师预测其可能很快初度打破每金衡盎司3000好意思元。好多投资者在风险加重时间将黄金视为避险钞票。

但是，在伦敦，自12月初以来，每金衡盎司的价钱一直比纽约低约20好意思元——这是一个不寻常的大幅扣头，往复员暗示，这反馈了好意思国边境潜在关税的影响。

据阛阓参与者和分析师称，包括摩根大通和汇丰控股（HSBC Holdings）在内的少数几家领有广宽黄金供应的银行，正占据有意位置，准备从这种价钱各异中收货。

其他机构也试图分一杯羹。据熟谙关连操办的东谈主士称，花旗集团（Citigroup）依然是黄金阛阓的环节参与者，正计较加入摩根大通和汇丰银行的行列，成为少数几家获准在伦敦金库为客户存放金条的银行之一。

但是，如若一些银行和对冲基金无法赶快取得黄金以退出在纽约亏空的往复，它们可能会遭受打击。手脚阛阓参与者压力的一个迹象，黄金假贷利率飙升。

一个主要原因是：将黄金空运至纽约的飞扬导致了从英格兰银行地下库存索求金条的恭候本领长达数周——英国东谈主称之为“列队”。熟谙此事的东谈主士暗示，崇拜监督伦敦黄金阛阓的官员接到了银专家们狂躁的电话，他们但愿绕过这一历程。英格兰银行文告称，他们必须恭候轮到我方。

这场“淘金热”线路了特朗普重塑宇宙贸易的举措如安在国际阛阓上激励四百四病。他最近暗示，欧洲对好意思国的贸易态度是一种“暴行”，并本心对欧洲征收治感性关税。尽管尚不澄清任何干税是否会获胜影响黄金，但在特朗普本周公布庸碌的铝和钢关税后，黄金的价钱差距进一步扩大。

黄金制造企业由于无法订价产物而亏空，Kilo Capital首席引申官韦德·布伦南（Wade Brennan）暗示。Kilo Capital是一家为大量商品公司提供贷款的公司。

“这种情况在短期内对一些参与者来说止境有意可图——额外是算帐银行和精好意思厂。”布伦南说。

黄金涌入纽约始于特朗普胜选之后。在当年情况下，大多数往复员会在什物金条交割之前平仓那些决定黄金未来价钱的孳生品。投资者、银行、矿商和珠宝商在纽约的Comex往复所往复这些合约，这里是黄金宇宙的两大往复中心之一。

与此同期，英国几个世纪以来一直是购买什物黄金的首选地。这两个阛阓大多同步波动。当它们不同步时，往复员知谈不错把黄金运到价钱更高的处所。

银行抓有广宽对冲头寸，在伦敦领有金条，通过借出金条赚取收益，并通过在纽约出售期货来对冲价钱下落的风险。摩根大通和汇丰银行是伦敦黄金算帐和为其他银行存储金条的最大参与者，亦然大泰西两岸阛阓的主导者。

唯有大泰西两岸的价钱独揽，这种往复看起来险些是无风险的。但当旧年年底Comex的价钱飙升至伦敦之上，纳入了可能的关税要素时，银行在纽约出售的合约短暂堕入亏空。

更紧迫的是，即使是账面上的弘远亏空，也会条件银行在其大量商品往复台上拨出额外成本，这可能会在未来数年适度它们的盈利智商。

银行不错通过在纽约购买期货来平仓，但这意味着要证明这些损失。另一种遴荐是：将他们在伦敦领有的什物黄金运往纽约，并将其请托给期货合约的抓有者，一位退休的黄金往复高管罗伯特·戈特利布（Robert Gottlieb）暗示。他在领英（LinkedIn）上对于阛阓繁芜的帖子依然成为阛阓的必读实质。

一朝银行障翳了他们的敞理论寸，他们就有契机大赚一笔。若何作念呢？通落后货在纽约锁定更高的价钱，并运输更多的黄金。凭证Comex的文献，摩根大通本月计较请托价值40亿好意思元的黄金。

这些运输中有几许是为了减少损失，又有几许是为了赢利，尚不澄清。

即使是像摩根大通这么的公司，将黄金运往纽约也并非易事。

安保公司用高强度的运钞车将金条从伦敦运往机场。Comex合约条件不同规格的金条，因此往复员需要将黄金送往瑞士精好意思厂从头锻造，然后才智运往好意思国。随机，他们通过在伦敦将金条交给精好意思厂相同适应规格的金条，大概从澳大利亚空运金条，从而不详了欧洲这一段运输。

前次黄金阛阓的要紧错位发生在2020年，那时新冠疫情导致瑞士精好意思厂关闭，航班停飞。

这次价钱差距给那些在大泰西两岸抓有广宽头寸但难以取得金条的阛阓参与者带来了艰苦。一些东谈主仓猝在伦敦借回他们借出的金属，以障翳他们在纽约的空头期货头寸。但是，他们遭受了瓶颈——英格兰银行在其总部地下看守着广宽黄金储备，其中大部分由外洋央行统统。

但是，英格兰银行一直难以将其金库中的千里重托盘快速运出，以满足激增的需求。

“存在真的的物流适度和安全适度，”副行长戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）上周暗示，“今天早上我插足银行时有点艰苦，因为金库院子里有一辆运金车……这需要本领，况且这些金条也很重。”

但退休高管戈特利布（Gottlieb）合计，通盘系统正在失效。他指出，往复员们对黄金的需求紧要足球外盘网站app官网，而那些在英格兰银行存放黄金的央行也惬心以极高的利率借出金条——但却无法作念到。（WSJ）